行情看着热热闹闹的，可这轮牛市真没那么好拿捏！指数都一路撒欢跑到四年新高了，偏偏还有四成多的个股，离自己的四年高点还差着一大截，跟在原地打转似的。

说句大白话，踩不对市场的鼓点，牛市的热闹你根本沾不上边！为啥呀？大多人就瞅着股票表面上上下下跳得欢，却猜不透背后资金那点小九九，可不就摸不着门道嘛。

比如，商业航天产业正在经历前所未有的资本与产业双重爆发。8月13日，卫星互联网低轨08组卫星成功发射，创下我国高密度发射新纪录。与此同时，证监会新政为商业航天企业IPO开辟绿色通道，蓝箭航天、屹信航天等头部企业估值已超500亿元。这一切看似与普通投资者无关，实则暗藏玄机——在机构主导的市场中，散户如何才能真正抓住牛市机会？

一、牛市陷阱：为什么大多数人赚不到钱？

商业航天产业的爆发性增长，吸引了大量资金涌入。但有趣的是，每当这种行业性机会出现时，散户往往只能赚到"纸上富贵"。我见过太多人在牛市中兴奋入场，最终却黯然离场。问题出在哪里？

"行情好的时候，对于多数人来说，早涨晚涨都是涨，只要能赚就是好事。但即便如此低的要求，依然不赚钱。" 这句话道出了散户的普遍困境。大多数人并不明白，真正的机会是自己「看得懂、抓得住」的机会。

实际上，大多数人在牛市中赚的是过路财神，赚过又都吐出来了，到头来白忙一场。之所以这样，就是因为在参与交易的过程中，没有看到真实的交易现象，从而导致自己的操作和机构大资金完全相反。最后要么就是赚个蝇头小利就出局，要么就是长期持有，沦为陪跑。

二、一个核心，三个不看

对此普通人能做的就是「一个核心，三个不看」

核心：牛市里适时换股强于盲目死守不看冷热：不追所谓的热点不看涨跌：不被短期波动迷惑不看高低：不单纯看股价高低

从图中可以看出，过去几年能跑赢指数的个股数量不到半数。试想下，行情好的时候，你都跑不赢指数，那行情差的时候，跌得多不是很合情合理？有人可能会说这轮行情不一样，这轮行情还没有结束。但哪一轮大行情，谁还没有个纸上富贵的时刻？最后落到口袋的收益才是关键。

更不要忘记，这些行情当中，还有不小的回撤。像19年那波行情，最大回撤20%，赶得上熊市的水平了，你真的能承受得了？所以，如果觉得牛市就是等涨，那么多半是要吃瘪的！

三、量化视角：发现真正的机会

商业航天产业链条长、专业性强，普通投资者很难判断哪些企业真正具备投资价值。这时候，量化数据就能帮我们拨开迷雾，看清机构资金的真实动向。

以今年表现特别好的「昂利康」为例，有人说这不就是创新药概念，最近是表现很好。但实际这只股票涨了已经有半年多时间了，为什么会这么好呢？

如果从交易行为的角度去看，你会有新的收获：

比起上面的走势图来，这张交易行为图多了一组橙色柱体，这是用系统观察「机构交易特征」后的结果，叫做「机构库存」数据，它反映了了机构是否在积极参与。

从上图中不难发现，事实上该股的「机构库存」数据活跃了很长时间，说明早就积极参与其中了。为什么机构早早盯上这只股票呢？因为他是维生素供应商，而过去两年维生素价格一直在上涨，这就是原因所在。

PS1：

上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

四、反面教材：没有机构参与的"机会"

商业航天概念火热，但别后有没有「机构库存」数据，也是很关键的。

比如「华恒生物」的交易行为数据图，也是维生素概念，但是一比较就可以看出来，这机构资金参与的力度完全不一样：

回到开篇的商业航天产业，这个产业链，从上游的卫星制造、火箭发射，到下游的卫星应用服务，每个环节的投资价值各不相同。机构资金往往会选择技术壁垒高、商业模式清晰的企业进行长期布局。自然，他们提前参与的动作，看清之后价值就非常高。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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