全球资本曾看好印度市场，说它是“下一个中国”。现在，印度市场却出现大规模外资撤离。

三星、小米、大众汽车等跨国大公司都走了。它们逃离了这个曾被大肆宣传的“投资热土”。今年7月，净外国直接投资（FDI）只有3.53亿美元，同比暴跌96.5%。8月，这个数字甚至跌到了负值，是-6.16亿美元。这些公司离开，说明印度做生意环境彻底变差了。这件事也让莫迪政府的评价很低。印度坐实了“外资坟场”的标签。

外资大规模撤离不是偶然。这是印度在政策、管理、基础建设等很多方面问题积累的结果。印度人口多，市场潜力大，但是这终究盖不住它做生意环境的致命缺点。

印度政府招商时喜欢“先给好处，后反悔”。招商时答应的土地补贴和减税，等公司投资完成、工厂建好后，政策就变了。2024年底，印度突然提高了跨境数字服务税。美国科技公司一下子多了几亿美元的税要交。2025年初，它又匆忙改了保险业外资持股的规定。这直接害了刚投钱的欧洲公司。印度政策变化很快，就像“变天”。公司今天签的合同，明天就可能因为政策变化作废。法务团队也很难预测风险。

印度法规很多很乱。它法律标准高，但很多人不遵守，执法却有选择性。它总是能准确地对付外资公司。三星在印度做了很多年生意，突然收到6亿美元罚单。这笔钱是它全年净利润的93%。小米有50亿资产被莫名其妙冻结。大众汽车十几年前用过的进口方式被翻出来，要补交14亿美元税款。这笔钱几乎是它全部利润。这种事后算账的做法，让外资公司彻底没有安全感。

而且在印度开公司，审批时间很长，很麻烦。中国公司注册是“一条龙服务”。印度公司注册要走10个流程。官方说只要18天，实际通常要45天以上。富士康想扩大生产，但手续太麻烦，项目就停了。特斯拉本来想去印度建厂。流程太复杂，它直接去了印尼。马斯克的行动说明他对印度官员的效率很失望。

公司随便一个审批就要盖50个章。每个部门都想从中捞好处。即使公司想走，注销子公司也要经过很长的法律程序。从日常经营到最后退出，印度处处都是障碍。世界银行报告说，印度在“开办企业”和“执行合同”这两项上，排名跌到100名以后。它做生意的便利度比东南亚邻国差很多。

印度基础设施不好，这也是外资公司挣不到钱的原因。印度电力供应很不稳定。电压经常不稳，老是停电。工业用电价格比中国贵40%。很多公司不得不自己买发电机，增加了投入。物流系统效率也很低。港口集装箱周转效率只有中国的三分之一。货物从港口运到工厂，在中国只要两天多，在印度却要14天。物流成本占印度GDP的14%，是中国成本的两倍。

“外资坟场”的名声传开了。印度进入恶性循环：投资越少，发展越慢。莫迪政府曾想把制造业占GDP的比重从15%提高到25%。但这个比例反而下降了，现在跌到了12.5%。

印度本想接手中国的制造业产能。但因为做生意环境太差，机会都流向了越南、印尼等国。2025年前8个月，越南外资增长27.3%。印尼获得了553亿美元投资。这些订单本该是印度的。

外资撤离，所以就业岗位就少了。IT外包业被AI影响，正在缩小。制造业又发展不起来。印度经济的两个主要部分都承受着压力。

更糟的是，资本信心一旦没了，就很难重建。即使印度以后推出优惠政策，外资也很难轻易回来。大家都是“一朝被蛇咬，十年怕井绳”。

莫迪以前靠着“印度制造”“赶超中国”等口号赢得了民心。现在外资撤离，他很没面子。老百姓本以为外资来了能有更多工作和好处。但现实是，大公司都走了。生活改善成了空话，失望的情绪一直在扩大。国际社会对莫迪政府的评价也变差了。大家认为他管理能力不够，政策不稳定。他很难推动印度经济发展。

全球产业链正在重组，莫迪政府目光短浅，让印度错过了历史机会。西方世界曾大力宣传印度能代替中国，成为“世界工厂”。但印度用行动证明，它现在没有能力接手产业转移。印度这种“扶不起”的样子，损害了莫迪的国际名声。这也给他国内政治生涯埋下了麻烦。

印度从“下一个中国”变成“外资坟场”，只用了不到5年。这不是因为市场潜力小。这是因为它急功近利，像“竭泽而渔”一样发展，彻底毁掉了投资的信心。外资需要政策稳定、管理高效、配套设施好。它们不想要印度这种“开门迎客、关门宰客”的做法。

如果莫迪政府不面对问题，不快点改革法律、提高效率、完善基础建设，“印度制造”就只是空话。资本市场不会相信口号。钱的流向已经说明了问题：国际正在放弃印度。“外资坟场”这顶帽子，一旦戴上，再想摘掉就要付出巨大的代价。